自 Dato’ Eddie Ong 入股了 PTRANS 之后，市场中有不少投资者 “突然” 对该公司感兴趣；至今为止，该新晋大股东共持有公司约 8.64% 的股权，而读者们则可以先看看公司的最新资讯，以作为部署计划上的参考，不必因为新股东贸然做出投资决定。
🔹 在该季中，PTRANS 又创下了历史新高的营业额和盈利，分别为 RM 45.6 Million 和 RM 15.0 Million；其中公司按年的营业额增长了 29.0% 左右主要是因为在 FY 2021 Q3 中，B&L 和 UFO 这两个物流的租户才在 9 月份加入，因此其营业额贡献基数更低，同时在油价上涨、汽油和便利店需求上涨之下，公司的加油站业务也有所改善，一同增强了公司在该季的业绩表现。
🔹 作为参考，B&L 和 UFO 这两个物流租户是在 2021 年 9 月份和公司签署为期 2 年的合约，该合约中有提及 B&L 和 UFO 将和 PTRANS 达成营业额分成（并无明细分成比例），目前这两位租户每个月共给公司带来 RM 2.5 Million 至 RM 3.0 Million 之间的营业额；但倘若他们没有创造营业额的话，两者分别需要支付最低为 RM 0.5 Million 和 RM 0.15 Million 的租金给 PTRANS。
🔹 而在按季比较之下，PTRANS 的营业额稍微增长了 8.0% 左右，这主要是因为市场上众多议论的 Project Facilitation Fee（“PFF”）在该季度中贡献了 RM 9.7 Million 的营业额，反观在 FY 2022 Q2 中只有 RM 6.5 Million 左右，两者形成了反差，因此公司的营业额按季比较才有所上升。
🔹 展望未来，公司有意逐步降低对 PFF 的以来，但公司手头上仍有 RM 25.0 Million 左右的 PFF 合约预计在 12 个月内交付，预计该业务仍会持续给公司带来营业额，至少持续到 2023 结束位置。
🔹 从 FY 2022 Q4 至 FY 2022 Q3 为止，读者们应该会发现到公司的广告位置出租业务（“A&P”）平均每个季度都贡献 RM 9.5 Million 左右，某程度来说比 REITs 的收入还更稳定；但在经济恢复后，管理层也有提到至少到 2023 结束为止，A&P 并不会有租金提高的迹象，也就是说预计 A&P 将会持续稳定在 RM 9.5 Million 左右的水平。
🔹 虽然公司的营业额按季上升了 8.0% 左右，但是其净利（“PAT”）则只是微涨了 1.0% 左右，这主要是因为公司在该季度的税率高达 36.0% 左右，远超正常的 24.0%；管理层解释这主要是因为 Deferred Tax 的关系，并不会影响现金流，这主要和新 Bidor 巴士站的建设 Capital Allowance 有关，预计在该税务扣除被批准后，公司的税率会回到 24.0% 左右的水平。
🔹 以人流量（“Footfall”）而言，PTRANS 旗下的 Terminal Meru Raya 的人流量已经回到了疫情前 1.0 Million 的水平，而 Kampar Putra Sentral 则还未恢复到疫情前的水平，这主要是因为公司的主要客户 – 包括戏院（MS Cinema，创始人以前是 GSC 的核心人员）、保龄球场和羽球场等等，管理层预计在开放后，可达 0.5 Million 左右的人流量。
🔹 有趣的是，至今为止除了以上提及的 B&L 和 UFO 之外，公司并未向其他在 Terminal Meru Raya 的租户征收租金，预计在 2022 Q4 或 2023 Q1 当以上的主要租户开始运作后，才会征收租金，给公司带来额外的收入，目前 Terminal Meru Raya 的出租率为 70.0% ~ 75.0% 左右，Kampar Putra Sentral 则是在少于 50.0% 的水平。
🔹 以公司新的 Bidor Sentral 而言，目前已有 TF Value-Mart 将会成为该巴士站的主要租户（预计将会占该巴士站的 20.0% 可出租面积）；而管理层则是预计 Bidor Sentral 可在 2024 年中开始运作，每 Sq. Ft. 的租金平均为 RM 1 左右，并且预计其出租率为 70.0% 左右，以可出租面积为 256,626 Sq. Ft. 来计算，我们也可以反过来计算出其营业额贡献。
🔹 另外，管理层也有提到虽然霹雳州政府有所变换，但是对于公司的运作并无太大的影响。
🔹 短期内，公司也预计并不会有任何的融资举债的举动，可通过内部筹集的资金去完成 Bidor Sentral 的建设；而公司在该季度中也宣布将会派发 RM 0.0075 的股息，除权日为 02.02.2023，支付日则是 22.02.2023。
展望未来，或许 PTRANS 可以和新晋股东旗下的 KIPREIT（5280）合作，毕竟 KIPREIT 也有不少资产在 PTRANS 巴士站的临近，或许可以联合起来为客户提供额外价值，这一点也是非常耐人寻味。
By: 小编
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